中东突围后，美团的下一个战场是AI

2025 年 3 月 21 日，美团发布其 2024 年第四季度及全年财报，四季度美团收入 885 亿元，同比增长 20.1% 。

2024 全年，美团总收入 3376 亿元，同比增长 22% 。

分业务看，四季度美团核心本地商业收入 656 亿元，同比增长 18.9% 。

值得注意的是，如果关注出海业务，四季度美团新业务收入 229 亿元，亏损 22 亿元，亏损幅度 9.5% ；环比来看，此次美团新业务亏损幅度扩大 5.3 个百分点，主要是因为出海业务的支出增加，以及部分其他新业务因为季节性因素导致收入减少，二者叠加，符合市场预期。

自去年10月Keeta在利雅得上线后，已进一步扩展至沙特阿拉伯的所有主要城市。2024美团出海业务对中东的探索对市场交了一个还算满意的答卷，摩根士丹利对美团出海中东的研报也展现其正处于看多美团的阶段。

当外界对美团出海的门道逐渐祛魅时，今年美团把新想象力落在了 AI 上。

01、2024中东风云落下帷幕

出海无疑是美团在 2024 年估值最大的新想象力。经历了 2023 年在香港的试水，2024 美团 Keeta 在中东的探索势头迅猛。

根据美团电话会披露，自去年10月在沙特首都利雅得上线后，Keeta进一步拓展至沙特阿拉伯的所有主要城市，用户数和订单量迅速增长。

美团这样的势头离不开中东市场的特性。GCC（中东海湾六国）的外卖市场目前具有低渗透率、高客单价、低人力成本（主要是外来人口人力成本低）的特点。大摩预估，未来 2024 – 2028 年 GCC 外卖市场年复合增长率高达 15%，规模将达 300 亿美元，渗透率预计达 31% 。

其中沙特阿拉伯市场规模将达 160 亿美元，占比超 50%。阿联酋紧随其后，预计 2028 年规模为 70 亿美元。

此前《新立场》的文章 《美团小象和无人机启程中东，平台和运力为何落子异地》 一文中已分析美团在沙特和阿联酋两个市场的布局思路与斡旋方式：在沙特设立 Keeta 中东总部，在阿联酋率先发展无人机第三方配送，沙特阿联酋谁都不得罪，外卖出海和无人机发展哪个都不耽误。

总而言之美团在中东找到了生存之道，GCC主要国家也正在借助各大跨国企业进一步找到后石油时代的叙事。

然而单就中东的本地生活市场而言，开放度虽然够了，但并非人人都能玩转游戏规则。

在上述的《新立场》文章中也提到，美团的小象超市和叮咚买菜去年11月开始均有传出出海沙特的消息。然而仅仅过了四个月，近期叮咚买菜CEO在内部又宣布搁置出海沙特的计划。前置仓建设或将成为叮咚买菜沙特计划推进的阻碍之一，有测算估计，要维持在利雅得30个前置仓的运营，可能会吃掉叮咚买菜 45% 的现金流。

不过即使没有业务和现金流杠杆失衡的担忧，跨国企业本身的视野和入场时机也是一个不能忽略的因素。美团布局中东前期，最晚在 2022 年卡塔尔世界杯期间就已开始考察并与沙特王室等沟通，正巧赶上沙特王室寻求“后石油叙事”。

客群定位的延展性不够，则是此前一些其他本地生活平台在2024退出沙特的原因。有社交媒体用户反映，成立于新加坡的悟空海外也于年前退出沙特，悟空海外是为海外的华人提供优质的一站式生活和旅行服务，比 Keeta 进入利雅得时间更早。

而在Keeta进入之前，沙特主要由“Hunger Station”、“Jahez”和“Marsool”这三个或本土或跨国平台本地化的品牌占领着沙特地区大部分食品配送市场。

大摩研报预计 Keeta 2025 年下半年进入阿联酋市场，随后进军科威特和其他 GCC 国家，2028 年有望占 20%份额，实现 60 亿美元 GMV 。

其认为美团预计 2028 年从 GCC 市场外卖业务获增量收入 11.5 亿元人民币，2028 年实现盈亏平衡。

02、2025接棒出海，美团 AI 恰逢其时

2025年，AI 也会成为美团的支点。纵观前三年的相关市场趋势，美团的战略重心选择都很清晰。

2022年末至2023年初大模型刚爆火，2023一整年AI相关领域的发展重心在于模型技术力和AIGC应用模式上，而在美团所在的本地生活及OTA领域，恰逢抖音相中美团腹地大搞本地生活团购和外卖业务，2023年美团对外的主叙事就是防守，与此同时也在加紧对海外市场的考察。

2024是AI to C应用广泛落地的一年，AI的两大To C商业化落地方向AIGC和AI Agent之中，市场最先选择了AIGC。AIGC和Agent最大的区别就在于前者是根据内容生成内容，而后者还可以帮助用户进行流程操作，而大模型领头角色OpenAI提出要推出AI Agent已经是去年11月份的事情了。

直到2025开年1月中旬，OpenAI确实推出了Agent工具，不过恰逢DeepSeek在全球爆火，OpenAI agent关注度被尽数掩盖。但2025年确实被视为Agent元年，就在 3 月初，中国的 Agent 品牌 Manus 在国内也收割了一波舆论关注。

曾经带火OpenAI的舆论红利，连OpenAI自己也不是每次都能吃到，OpenAI跟通义近半年可以说能够稳坐国内外“汪峰”的模型设定，至此，AI营销向心力已被部分后来者玩转。

而在本地生活和OTA×Agent领域，早在2024年的时候，相关平台就已有探索。

在此前《新立场》的2024年9月份的文章 《服务+Agent，“支小宝”重构支付宝》 就分析了支付宝在Agent上的布局发展梳理及现状，彼时支付宝的Agent服务应用“支小宝”刚发布，笔者同时也拿美团的搜索问答助理“问小袋”进行比较。

另外OTA代表平台携程则是在 2023 下半年发布了首个旅游行业垂直大模型“携程问道”，以智能助手的形式帮助用户解决更个性化的旅游需求。但本质来说，这样的应用其实依然停留在AIGC上，尽管在 2024 年梁建章也提到了 AI Agent。

而在此次美团财报发布后，外界的关注重点也逐渐从出海转向美团的AI业务计划，美团称：在持续贯彻零售科技公司战略的同时，我们将加大对AI、无人机配送、自动配送车等前沿科技及相关应用的投入。

3 月 24 日，有消息称王蒲中将亲征AI赛道，带队启动新项目beam，主打Agent赛道。而后消息称王蒲中回应：“不是啥\’绝密\’项目”，“ 项目是我发起的,我会积极参与贡献想法，但不是我‘带队’”，以及“我们（美团）正在做一款Native AI产品，愿景是“每个人都能有一个专属的生活小秘书。”

其实生活类Agent的对外锚点定义并不如外界想象中那么简单。

去年 11 月，支小宝在发布两个月后，产品理念上有所进化，“Agent”这一形容过于业内且缺乏本土化，无法对核心客群进行更高效的产品理念传达，于是“办事AI”、“AI生活管家”成了支小宝用户心智的进化锚点。

而现在美团对自家 Agent 的定位则是“专属的生活小秘书”，事实上，这仍然是一个在Agent产品完成度较低形态时的形容。

但根据《新立场》此前文章对生活类Agent应用落地的分析，不管是支小宝还是美团，都有成为国内领先生活Agent平台的潜力。

此前文章中笔者给出的关于生活 Agent 的关键结论是如下：1、（去年）不管是支小宝还是美团内置的问小袋，这些都离真正能可执行下单付款的 Agent 还尚有距离；2、用户使用 AI Agent 最大的痛点，就是生态内服务的多样性完整性，以及互联互通性；3、平台自身的生态丰富且完整才是生活服务平台做 AI Agent 的核心护城河。

如此看来，在做Agent的护城河——生活服务的丰富度上，支付宝和美团都是国内领先平台，加之现在京东加大力度发展外卖，今后也将有潜力进入这一赛道。

然而，对于生活 Agent 的产品形态，目前业内探索仍然较为初级，美团进场AI的时机看似有些晚，但是进场Agent，似乎刚刚好。

03、写在最后

2025 年开始，伴随着 DeepSeek 和中国 AI 及科技股的火热，资本市场“东升西降”的论调层出不穷，从这个角度看，美团现在再次高调入局AI恰逢其时。

另外，在核心业务领域，美团也迎来了新对手京东。京东去年就做起了外卖，《新立场》 2024 年 10 月的文章 《美团忙着出海，京东开始送外卖》 就已提到京东外卖业务初入局的状态——以连锁快餐和 9.9 咖啡为切入点，用京东和达达的运力来承接，不过当时外卖对于京东来说这还只是试水。

而就在 3 月 24 日，京东外卖宣布上线 40 天日订单量已突破 100万，但想必经过了 2023 年抖音的搅局，市场和美团面对此种“腹地式”进攻，都会更加冷静。

至此，今年美团的业务三重点已构成：再次守住核心业务，进一步拓展出海业务，开始落地 Agent 业务。